7月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设。李克强总理在会上表示，加快推进铁路投融资改革，引入社会资本进入，是体制改革的必然。李克强总理在会上还强调，国务院常务会研究铁路投融资体制改革和加快铁路建设，重点是中西部地区的铁路建设。

新京报报道:24日召开的国务院常务会议要求，多方式多渠道筹集建设资金，以中央财政性资金为引导，吸引社会资本投入，设立铁路发展基金。要向地方和社会资本开放城际铁路、市域（郊）铁路、资源开发性铁路等的所有权和经营权。争取超额完成2013年投资计划，争取“十二五”后两年社会资本投资铁路2000亿元。力争“十二五”铁路完成固定资产投资3.3万亿元，可比原定规划目标的2.8万亿元增加0.5万亿元。2013年，全社会完成投资6900亿元，明后两年完成投资1.4万亿元。“十二五”末，全国铁路营业里程可达到12.3万公里，比原定规划目标12万公里增加0.3万公里。

点评:

2008年下半年以来，我国铁路设备行业固定资产投资经历一轮高速增长后已逐渐趋缓。至2010年，我国铁路运输业固定资产投资达7092亿元，达到历史峰值。我国单月铁路固定资产投资于2011年5月起开始进入递减通道，直至2012年8月铁路投资同比增速转正，恢复增长态势。

2011年初计划的投资计划无法完成时，原铁道部从当年8月开始逐步下调全年投资计划。2012年7月起，连续4次上调计划至5800亿元，最终12年铁路投资实际完成5906亿元。继2012年铁路固定资产投资出现反转，13年7月的国务院常务会议中再度把铁路建设作为工作重点，要求研究铁路投融资体制改革和加快铁路建设。

2013年我国经济增速保7.5%存在压力，铁路投资和棚户区改造作为政府有效撬动经济的两个抓手，将对铁路和基建整体板块带来相关触动。铁路除了政府投资动力，也面临客运需求的高增长:300公里时速高铁线路今年1-5月增速约六成。考虑政府的支持倾向，未来不排除政府拨款的可能，利好以下铁路产业:建设、信号、移动设备。

关注铁路投融资改革重点措施之一的铁路发展基金。铁路发展基金以中央财政性资金作为引导性资金，吸引社会资金进入。这样安排社保基金等相当于社会法人，就可以进入铁路建设领域，不确定某一个具体的铁路建设项目，也就不直接参与铁路建设与经营，但会保证给予一定的稳定合理收益，总理讲话中提及保障社会资金获得比银行存款利率略高的收益可能与此项改革相关。

关注盘活铁路用地鼓励综合开发。国务院要求，盘活铁路用地资源，鼓励土地综合开发。支持铁路车站及线路用地综合开发。铁路系统的车站和线路实际上占用了很多土地资源。由于铁路的土地均为划拨方式，以前只能用于基础设施建设，不能用于商业开发，本次政策突破，鼓励综合开发可增加收入来弥补铁路资金的不足。本项政策涉及土地使用性质变更审批，政策效果估计需要1-2年方可显现，但将增加一块重要的铁路资产收益方式。我们认为铁路用地即将进入我国土地供应系统，铁路总公司可望成为“大地主”。

重点公司

铁路总公司投融资改革将有利资金保障，投资上调的落实、车辆招标启动都将是未来板块可能的促发点，由于今年保经济增速的主要抓手在于铁路基础建设，主要带动的是中国铁建（601186）、中国中铁（601390）、中铁二局（600528）、时代新材（600458）、晋亿实业（601002）、新筑股份（002480）。

欧洲的铁路投资结构中，铁路基建与设备投资比例约为1:1。我国02-07年铁路车辆购置费/固定资产投资占比在18-22%的区间浮动，而08年后由于高铁集中建设一度下降至11%；我们认为未来铁路基建与车辆购置及维修费用比例将朝着成熟经济体调整。对中国北车（601299）、北方创业（600967）、中国南车（601766）、永贵电器（300351）、晋西车轴（600495）也形成长期利好。海通证券（600837）

传媒：游戏并购热潮再度来临 荐6股

据EBOT票房智库数据显示，内地电影市场2013年第29周（07.15-07.21）周总票房约3.6亿元，观影人次1077万。《重返地球》以9992万夺冠，累计1.9亿；《大明猩》以6035万紧随其后位列第二；《笔仙2》首周收4845万排第三；《天台爱情》本周收4726万居第四位，累计票房1.1亿；《盲探》累计票房突破2亿。周前三甲票房占比约61%。上周影市有8部新片上映，但总体票房呈现下滑趋势，周票房环比下降8%。

游戏行业:

据游戏工委、伽马数据和IDC共同发布的报告显示，今年上半年中国网游收入313亿元，其中端游收入最高为232.9亿元，而移动网络游戏同比去年增速最快达119%。报告称，中国游戏市场今年1-6月实际销售收入达到338.9亿元；与去年同期相比增长36.4%，几乎两倍于去年同期的水平。这一销售数字主要由三部分构成，其中网络游戏的收入313亿元，移动网络游戏的收入25.3亿元，单机游戏收入0.6亿元。

投资建议:

未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级

随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长。传媒行业将享受行业增长带来的红利。短期建议继续关注高增长高利润的影视动漫行业及游戏行业。相关上市公司:华谊兄弟、光线传媒、新文化（300336）、奥飞动漫（002292）、掌趣科技（300315）、浙报传媒（600633）。上海证券

房地产：等待基本面转暖 荐2股

6月成交是差强人意的，随着银行信贷的收紧，3季度的成交开端也应一般，基本面注定是持续回落的阶段。行业会因此没有机会吗？我们并不认同这个观点。我们认为市场对流动性的判断是动态的，管理层对该问题的解决方法也是逐步形成的，任何偏激的方式都不大可能成为未来的选择。下半年乃至明年上半年，行业远未到“大拐点”时刻。再融资成为近期焦点近期地产行业中对于“再融资”的话题升温，我们在5月提示政策转向以及6月多次提及下半年的制度红利渐行渐近。根据这样的市场预期，我们本月提醒关注“直接融资”相关主题的企业，分享超额收益，继续维持行业评级“买入”。

成交持续回落，三季度末有望企稳